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在持續(xù)凈投放資金后，本周央行公開市場操作凈回籠資金860億元，實(shí)現(xiàn)了9周來的首次凈回籠。分析人士認(rèn)為，央行公開市場操作力度的加大顯示出央行繼續(xù)收緊銀行體系流動性的意圖。在公開市場發(fā)揮回籠作用后，7月央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性降低。

　　央行昨天在銀行間市場再度發(fā)行了3年期央票，與上期發(fā)行間隔一周，發(fā)行量為50億元，較上期減少了100億元，發(fā)行利率3.89%，則與此前持平。

　　此外，央行當(dāng)天還發(fā)行了460億元3月期央票，發(fā)行量較上周增加160億元，同時進(jìn)行了500億元的91天正回購操作，操作量較上周減少100億元，兩者利率分別為3.0801%和3.08%，均與上周持平。

　　本周二央行已經(jīng)發(fā)行了110億元1年期央票和990億元28天正回購操作。本周到期資金1250億元，這樣本周央行公開市場操作不但已完全對沖到期資金，另外還實(shí)現(xiàn)了860億元的凈回籠。這是央行9周來首次實(shí)現(xiàn)凈回籠，終結(jié)了此前連續(xù)8周的凈投放態(tài)勢。

　　實(shí)際上，由于存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)對于銀行間市場資金面造成持續(xù)沖擊，今年上半年央行公開市場操作除3月實(shí)現(xiàn)凈回籠外，其余5個月份均為凈投放資金，4、5、6三個月央行累計(jì)凈投放資金達(dá)9180億元。

　　央行恢復(fù)凈回籠操作，使得7月銀行間市場資金面難以再現(xiàn)寬松局面。

　　昨天，市場流動性再度趨于緊張，早盤包括國有大行在內(nèi)的大部分機(jī)構(gòu)都需融入資金，促使隔夜和7天品種利率迅速攀升。當(dāng)天，隔夜回購加權(quán)利率上升81.85個基點(diǎn)至4.2996%，7天回購加權(quán)利率大漲了119.84個基點(diǎn)至4.9842%。

　　“可能是央行回籠造成的吧?！币还煞葜沏y行債券交易員說。該人士還指出，目前市場對于資金面預(yù)期都非常謹(jǐn)慎，融出資金的意愿下降，這也降低了資金的流動性。

　　不過，有分析人士還指出，由于每旬的第五日都要進(jìn)行法定準(zhǔn)備金的重估，即根據(jù)銀行新的存款余額來重新核定準(zhǔn)備金，而7月以來銀行存款規(guī)模有所減少，今天可能有大量準(zhǔn)備金會被退回，因此資金面的緊張態(tài)勢可能會有所緩解。

　　隨著公開市場操作力度的加大和資金利率持續(xù)高位，7月央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性有所降低。

　　“資金面一直緊張，外匯占款也在下降，7月估計(jì)央行不會再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率了。”一城商行債券交易員表示。

　　興業(yè)銀行(14.24,0.00,0.00%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(微博)此前也預(yù)測，宏觀調(diào)控政策將由“主動收緊”轉(zhuǎn)向“保持中性”。如果有新增流動性流入，央行仍應(yīng)繼續(xù)回籠流動性，以保持流動性水位不變，7月不會再有法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，但可能會有一次加息，以應(yīng)對通脹。

　　央行剛公布的數(shù)據(jù)顯示，6月新增外匯占款2773億元，較5月少增991億元，顯示出下降趨勢。不過，未來外匯占款增長趨勢仍存在不確定性。美聯(lián)儲主席伯南克近日暗示可能推出QE3計(jì)劃，這令美元匯率下跌，由此可能加大我國資本流入的壓力。