11年專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)絕緣端 子,冷壓端子的廠家 |
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一、 投資建議
行業(yè)策略:由于成本優(yōu)勢(shì)和國(guó)際企業(yè)與本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)差距縮小,電子精密制造進(jìn)口替代化趨勢(shì)明顯,進(jìn)一步打開(kāi)連接器和精密結(jié)構(gòu)件的市場(chǎng)空間。
精密制造行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域廣泛,細(xì)分領(lǐng)域龍頭國(guó)產(chǎn)化突破已經(jīng)起步,大者恒大具有市場(chǎng)和技術(shù)優(yōu)勢(shì),更具有投資價(jià)值。
長(zhǎng)盈精密32.42+0.601.89%;得潤(rùn)電子11.50+0.110.97%;宜安科技18.65+0.180.97%;立訊精密36.66+0.180.49%;國(guó)金證券15.61-0.65-4.00%;組合:我們認(rèn)為在細(xì)分行業(yè)中處于龍頭領(lǐng)先地位,掌握先進(jìn)技術(shù),享有大客戶認(rèn)證平臺(tái)的精密制造公司具有投資價(jià)值。推薦關(guān)注得潤(rùn)電子(汽車(chē)連接器龍頭,切入奧迪A3和一汽大眾供應(yīng)鏈),長(zhǎng)盈精密(金屬結(jié)構(gòu)件龍頭供貨蘋(píng)果和三星),立訊精密(消費(fèi)電子連接器龍頭切入蘋(píng)果lightig接頭供應(yīng)鏈),宜安科技(金屬支架和外觀件龍頭有望供貨聯(lián)想)。
二、行業(yè)觀點(diǎn)
精密制造國(guó)產(chǎn)化發(fā)展空間巨大:根據(jù)Bishop對(duì)于全球連接器市場(chǎng)預(yù)測(cè),13年全球增速有望達(dá)到4.2%。中國(guó)連接器市場(chǎng)規(guī)模在過(guò)去20年的時(shí)間里面得到了快速的發(fā)展,平均年增長(zhǎng)速度在37%左右,明顯快于全球5%的行業(yè)平均增速。我國(guó)連接器市場(chǎng),國(guó)產(chǎn)化率僅為20%,三資廠商占比達(dá)到80%,未來(lái)國(guó)產(chǎn)化率提升有望進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)產(chǎn)廠商的增量空間。預(yù)計(jì)未來(lái)5年國(guó)產(chǎn)化率提升5-10個(gè)百分點(diǎn)左右,則國(guó)產(chǎn)廠商市場(chǎng)年均增速在15-20%左右。
1、連接器等精密制造下游應(yīng)用廣泛,造就細(xì)分行業(yè)龍頭:
①在連接器方面我未來(lái)更看好汽車(chē)和消費(fèi)電子領(lǐng)域的增長(zhǎng)空間,智能化和功能多樣化趨勢(shì)帶來(lái)更多精密制造需求。
②具有模具設(shè)計(jì)能力并順應(yīng)小型化輕薄化趨勢(shì)的細(xì)分行業(yè)龍頭值得關(guān)注。
2、大者更大,立足技術(shù)和市場(chǎng)細(xì)分行業(yè)龍頭更具投資價(jià)值:
①大者恒大,連接器下游應(yīng)用廣泛,地域和產(chǎn)品類(lèi)型的不同,各細(xì)分領(lǐng)域龍頭都有發(fā)展空間。
②汽車(chē)連接器國(guó)產(chǎn)化突破剛剛起步,由于汽車(chē)連接器是勞動(dòng)力密集型行業(yè),勞動(dòng)力占比很高。得潤(rùn)電子積累了技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)實(shí)力之后,管理成本和勞動(dòng)力成本控制能力優(yōu)勢(shì)將逐漸體現(xiàn),受益國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程會(huì)加快。
③隨著國(guó)產(chǎn)智能終端崛起,進(jìn)一步帶動(dòng)本土連接器廠商躍起,立訊精密進(jìn)入多種高端消費(fèi)電子連接器品種,切入國(guó)際品牌供應(yīng)鏈,長(zhǎng)盈精密和宜安科技學(xué)習(xí)嘉瑞發(fā)展路徑推動(dòng)消費(fèi)電子金屬支架外觀件趨勢(shì)形成,未來(lái)受益滲透率提升。
三、風(fēng)險(xiǎn)提示
原材料價(jià)格上漲,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者外生增長(zhǎng)占有過(guò)多市場(chǎng)份額,下游消費(fèi)電子增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期。
我們的產(chǎn)品:kst端子、冷壓端子、絕緣端子、預(yù)絕緣接線端子、絕緣接線端子、預(yù)絕緣端子、空中接頭、空中膠殼、線對(duì)線膠殼
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